2023年無疑是二級債基相當(dāng)艱難的一年，但從投資的維度來看，目前已經(jīng)到了比較好的配置時(shí)點(diǎn)。今日，格林聚合增強(qiáng)債券型證券投資基金首發(fā)，擬任基金經(jīng)理柳楊認(rèn)為，債券市場在經(jīng)歷了去年12月份的調(diào)整和今年第一季度的盤整后，今年迎來了收益率逐級下行的牛市行情，目前短期有波動(dòng)，但中期看仍有配置機(jī)會(huì)。股票市場今年主線較多，板塊輪動(dòng)快，雖然指數(shù)偏震蕩，但也具備一定結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)。
在產(chǎn)品投資策略方面，柳楊表示，本基金為二級債基，將通過固收類資產(chǎn)逐漸累積收益，有足夠安全墊之后再適度參與權(quán)益投資。固收方面將主要以利率債筑底，以追求絕對收益為目標(biāo)；權(quán)益資產(chǎn)方面，將自上而下根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期把握輪動(dòng)行情，篩選出不同階段勝率更高的景氣行業(yè)，力爭為組合提供彈性收益。
柳楊擁有13年債券從業(yè)經(jīng)歷，投資管理經(jīng)驗(yàn)豐富，現(xiàn)擔(dān)任格林基金總經(jīng)理助理、固定收益部總監(jiān)。目前在管的公募基金有格林泓景債券、格林鑫悅一年持有期混合、格林泓旭利率債等，截至2022年12月末，管理規(guī)模近59億元。中國銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2023年8月底，由其團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)管理的格林泓泰三個(gè)月定開債、格林中短債等基金運(yùn)作表現(xiàn)良好，近三年業(yè)績排名均位于同類產(chǎn)品的前5%。
柳楊表示，債券市場在調(diào)整后，賠率改善，迎來了配置機(jī)會(huì)。宏觀方面，從地產(chǎn)數(shù)據(jù)看，1-2線城市帶看和新房銷售有所改善，前期壓抑的改善和置換需求得到了釋放。大概率8月、9月的信貸數(shù)據(jù)也不錯(cuò)，央行有能力進(jìn)一步引導(dǎo)信貸投放力度。債券類資產(chǎn)短期看逆風(fēng)，中期看仍有配置機(jī)會(huì)。
股票方面，市場逐漸筑底，等待后續(xù)宏觀數(shù)據(jù)改善帶來上攻機(jī)會(huì)。目前政策正在發(fā)力扭轉(zhuǎn)包括房地產(chǎn)、消費(fèi)等領(lǐng)域的悲觀預(yù)期，一旦負(fù)反饋被打破，可能有利于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的反彈。
從賠率角度看，股債收益比值已經(jīng)來到了非常顯著的位置，股票類資產(chǎn)的潛在收益率明顯占優(yōu)。如果宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善，股市有望迎來增量資金，當(dāng)前存量博弈的局面將得到有效改善。
綜上，當(dāng)前市場正處于黎明前的黑暗，債券和股票資產(chǎn)第四季度都有可能迎來不錯(cuò)的配置機(jī)會(huì)。