站在歷史和全局的高度看，我們認(rèn)為中國未來發(fā)展前景非常廣闊。
首先，中國勞動(dòng)力比較優(yōu)勢(shì)依舊顯著，人才紅利方興未艾。2021年我國勞動(dòng)年齡人口約9.8億人，勞動(dòng)參與率75%左右，在世界上處于較高水平（印度僅51%左右）。得益于此，預(yù)計(jì)2050年以前中國仍將是世界上勞動(dòng)力人口最多的國家。盡管中國的勞動(dòng)力成本是印度、以越南為代表的東南亞國家的4倍左右，但其產(chǎn)出效率是它們的3倍以上。因?yàn)閯趧?dòng)力成本占產(chǎn)出的比例有限，顯然生產(chǎn)效率才真正重要。中國的勞動(dòng)生產(chǎn)率優(yōu)勢(shì)來自于更多的資本投入（如自動(dòng)化、智能化的高端設(shè)備等）、更好的人力資本獲取（如大學(xué)教育普及、職業(yè)培訓(xùn)等）、更先進(jìn)的生產(chǎn)工藝（如經(jīng)驗(yàn)積累等）以及產(chǎn)業(yè)集群的聚集效應(yīng)。這些優(yōu)勢(shì)都很難在短時(shí)間內(nèi)獲得，也就很難在短時(shí)間內(nèi)被超越和取代。另外，我國的人才紅利方興未艾。當(dāng)前我國本科及以上學(xué)歷人口約5759.1萬人，占總?cè)丝诒壤齼H4%左右，而歐美日等發(fā)達(dá)國家都在40%以上。當(dāng)前我國本科入學(xué)人數(shù)約占同齡人口的29%并呈逐年上升態(tài)勢(shì)，勞動(dòng)力素質(zhì)的提高勢(shì)必直接帶來人才紅利。
更重要的是，中國的科技進(jìn)步日新月異，勢(shì)必為經(jīng)濟(jì)增長注入持久活力。1990-2017年，科技進(jìn)步對(duì)全國經(jīng)濟(jì)增長年均貢獻(xiàn)率達(dá)48.97%，當(dāng)前，該貢獻(xiàn)率更是超過60%。自動(dòng)化、智能化、信息化、數(shù)字化快速應(yīng)用于生產(chǎn)生活的每一個(gè)領(lǐng)域，大幅提升生產(chǎn)效率的同時(shí)，極大地解放了勞動(dòng)力。技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致低端產(chǎn)業(yè)向外轉(zhuǎn)移是自然而然的事，并不代表人口紅利消失。人口紅利消失的標(biāo)志有兩個(gè)：一是普通勞動(dòng)者很容易就能找到工作，社會(huì)失業(yè)率維持低位；二是國家在向高端產(chǎn)業(yè)躍遷的過程中，高端產(chǎn)業(yè)的國際比較優(yōu)勢(shì)消失。我國當(dāng)前的國際比較優(yōu)勢(shì)強(qiáng)勁，企業(yè)獲得勞動(dòng)力依然容易，顯然人口紅利并未消失。科技進(jìn)步過快帶來的是結(jié)構(gòu)型失業(yè)階段性高企，但經(jīng)過陣痛期后，科技將以更快的速度進(jìn)步，社會(huì)經(jīng)濟(jì)將以更快的速度發(fā)展。我們以美國為例來理解這個(gè)現(xiàn)象，1800年前后，美國約有75%至80%的人口從事農(nóng)業(yè)，機(jī)械化的到來使得機(jī)器大規(guī)模替代了農(nóng)民。但失業(yè)后的農(nóng)民直接推動(dòng)了制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)的誕生和發(fā)展，現(xiàn)在絕大部分美國人都從事這些行業(yè)，從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的僅占1.4%。機(jī)械化產(chǎn)生的工作替換不是危機(jī)，而是一種進(jìn)步。中國在發(fā)展大潮中，也會(huì)面臨類似階段，道路雖然曲折，但前途愈加光明。相較于發(fā)達(dá)國家，我國科技進(jìn)步的后發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。在新能源汽車、光伏發(fā)電等新興領(lǐng)域，我們憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)快速降低成本，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化和技術(shù)迭代，科技進(jìn)步的攔截效應(yīng)明顯。對(duì)于卡脖子關(guān)鍵技術(shù)，我們的追趕效應(yīng)顯著，在越來越多的領(lǐng)域取得突破，對(duì)自主研發(fā)芯片取得技術(shù)突破充滿信心。廣闊的科技進(jìn)步前景，勢(shì)必帶來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的廣闊空間。
中國的自然條件得天獨(dú)厚、社會(huì)組織體系運(yùn)轉(zhuǎn)高效、產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)明顯、中國人勤勞智慧，這些都為中華民族的偉大復(fù)興提供了良好條件?？v觀全球，你會(huì)發(fā)現(xiàn)中國是全球最適合人類生存的地方。當(dāng)前中國特色的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，結(jié)合高效的新型舉國體制，使得我國的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展擁有比西方傳統(tǒng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制更高的綜合效率，特別適合在當(dāng)前復(fù)雜的國際局勢(shì)下實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略突圍。我國已經(jīng)形成了完善強(qiáng)大的現(xiàn)代制造業(yè)體系，產(chǎn)業(yè)集群分布廣泛、實(shí)力雄厚、特色鮮明、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，為培育有國際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)創(chuàng)造了必要條件，這將推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高質(zhì)量增長。中華民族是世界上最勤勞、最聰明的民族，這使得中國企業(yè)微觀層面的組織效率明顯優(yōu)于其他國家，很多需要大量員工緊密合作才能夠完成生產(chǎn)的現(xiàn)代化工廠，很難在其他國家進(jìn)行復(fù)制。中國的企業(yè)家們，經(jīng)過多年的歷練，企業(yè)家精神愈加爐火純青，視野和格局更加寬闊，創(chuàng)造的企業(yè)越來越有基業(yè)常青的內(nèi)核。綜上緣由，我們認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景非常廣闊，發(fā)展具有周期性，當(dāng)前的任何困難都是暫時(shí)的，我們必將能實(shí)現(xiàn)中華民族的偉大復(fù)興。
山近月遠(yuǎn)覺月小，便道此山大于月。若有人眼大如天，當(dāng)見山高月更闊。只有站在更高的視角和格局下，才能把將來看得更透徹。基于我們對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的長期前景充滿信心，以及當(dāng)前國內(nèi)股市的較低估值水平，我們戰(zhàn)略性看多中國股票市場(chǎng)。企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)短期看是百花齊放、百家爭(zhēng)鳴，長期看則是“沉舟側(cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春”。我們將擦亮眼睛，買入并長期持有那些真正能夠成長起來的好公司；在此過程中，我們將努力摒棄市場(chǎng)噪音，真正進(jìn)入“莫聽穿林打葉聲，何妨吟嘯且徐行”的境界。當(dāng)前股市雖暫時(shí)不及預(yù)期，但政策組合拳已不斷出臺(tái)，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)上“惠風(fēng)和暢百花綻，盛世華章譜新篇”的局面很快就會(huì)出現(xiàn)，相信股市里“向來枉費(fèi)推移力，此日中流自在行”的那天終將到來。（文/格林基金權(quán)益投研總監(jiān) 李會(huì)忠）