今年以來(lái)，貨幣基金收益率大幅下滑，10月以來(lái)更是出現(xiàn)大規(guī)?！捌?”的情況。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，從大環(huán)境來(lái)看，貨幣政策今年以來(lái)持續(xù)降準(zhǔn)，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格大幅降低，貨幣基金主要投資標(biāo)的，如同業(yè)存單、同業(yè)存款、短融、回購(gòu)等資產(chǎn)的收益持續(xù)走低，從而帶動(dòng)貨幣基金收益率普遍下行。
盡管如此，在A股市場(chǎng)劇烈波動(dòng)期間，貨幣基金仍為不失為避險(xiǎn)、現(xiàn)金增值的較好選擇，那挑選貨幣基金有沒(méi)有什么招式呢？讓格林日鑫月熠貨幣基金基金經(jīng)理曹晉文為你支招。
相比收益率 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理更重要
“貨幣基金的投資管理，流動(dòng)性是第一位的，不能僅僅把收益率作為最重要的投資目標(biāo)”。在曹晉文看來(lái)，對(duì)于投資者而言，收益固然重要，但產(chǎn)品的安全、穩(wěn)健更重要，保障產(chǎn)品的流動(dòng)性、安全性是第一位的。
格林基金十分重視對(duì)貨幣基金的流動(dòng)性管理，據(jù)曹晉文介紹，在確保流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，投資團(tuán)隊(duì)會(huì)根據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面、貨幣政策、機(jī)構(gòu)投資行為等多個(gè)影響貨幣市場(chǎng)收益率因素的分析，作出最有助于提高投資收益率的投資決策，然后交易團(tuán)隊(duì)再根據(jù)投資決策快速高效地執(zhí)行完成。
未來(lái)收益率或?qū)⒕S持目前低位
回顧貨基的歷史，從升破4到跌破2都是正?，F(xiàn)象，而今，貨基已連續(xù)下跌數(shù)月，何時(shí)才能迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)？
曹晉文表示，貨幣基金收益率方面，未來(lái)大概率還會(huì)小幅下行，在較低位置保持一段時(shí)間。
“基本面看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行仍然沒(méi)有結(jié)束，明年一季度的下行壓力尤其明顯；政策方面，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力沒(méi)有緩解之前，貨幣政策繼續(xù)維持寬松的可能性比較大，不太會(huì)出現(xiàn)大幅收緊的情況。但同時(shí)由于美國(guó)仍然處在加息周期中，考慮到我國(guó)外匯儲(chǔ)備和匯率的壓力，貨幣市場(chǎng)收益率不太可能繼續(xù)大幅下行。綜合考慮，貨基收益率未來(lái)可能會(huì)在目前的低位持續(xù)一段時(shí)間”，曹晉文分析。
然而，收益率的下降并不意味著貨基的衰落和投資價(jià)值的下跌。事實(shí)上，貨幣基金在當(dāng)前仍然是很好的現(xiàn)金管理和避險(xiǎn)工具，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者而言，更是今年規(guī)避權(quán)益市場(chǎng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的重要投資品種。投資者只有不斷提升理財(cái)知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在安全性優(yōu)先的前提下挑選適合自己的產(chǎn)品才應(yīng)是最好方式。
三維度挑選貨幣基金
在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境中，投資者們應(yīng)該如何挑選優(yōu)秀的貨幣基金，以長(zhǎng)期獲取穩(wěn)定收益？曹晉文指出，要想選到一只能長(zhǎng)期跑贏同類的貨基還得從多維度著手：
第一，看貨幣基金的規(guī)模。他建議投資者選擇規(guī)模比較適中的貨幣基金進(jìn)行投資?！耙荛_(kāi)2億元體量以下規(guī)模太小的貨幣基金，因?yàn)橐?guī)模太小會(huì)限制其投資操作，比如債券和存單的買(mǎi)賣(mài)，單筆金額都會(huì)受到限制，這對(duì)其收益率會(huì)有影響。而規(guī)模太大的基金，其獲取超額收益的能力會(huì)大幅下降，也會(huì)影響其投資收益率”。
第二，看機(jī)構(gòu)資金占比。機(jī)構(gòu)持倉(cāng)太高的貨幣基金，如果遇到機(jī)構(gòu)大額贖回，對(duì)貨幣基金的收益率和投資操作沖擊會(huì)很大。
第三，看基金經(jīng)理。一個(gè)優(yōu)秀的貨幣基金基金經(jīng)理，能充分了解客戶的需求，在流動(dòng)性和收益之間做好權(quán)衡，其所管理的貨幣基金大部分時(shí)間業(yè)績(jī)能保持相對(duì)比較靠前，持續(xù)為投資者提供不錯(cuò)的回報(bào)。
如此來(lái)看，無(wú)論是從貨幣規(guī)模、業(yè)績(jī)表現(xiàn)，還是從基金經(jīng)理、公司管理方面來(lái)看，格林日鑫月熠貨幣基金無(wú)疑都是配置佳品之一。